Desde 2010, o Estado brasileiro entregou R$ 38.988.431.002 aos partidos para eles fazerem campanha e propaganda. Em reais de 2026, R$ 51.712.511.658. O dinheiro sai por três torneiras: o fundo partidário, que pinga todo ano; o FEFC, que jorra em ano eleitoral; e o horário "gratuito", que de gratuito não tem nada — as emissoras abatem do imposto o valor do tempo cedido, e quem cobre o buraco é o Tesouro, ou seja, o contribuinte. As 51 maiores rodadas seed e série A de startups brasileiras com fonte aberta somam R$ 7.334.085.160 em reais de 2026. O dinheiro público paga essa lista inteira sete vezes.
A emissora cede o tempo de antena aos partidos e candidatos. Depois abate do imposto o valor do tempo cedido. A Receita Federal registra o abatimento no Demonstrativo dos Gastos Tributários, no mesmo quadro das isenções e renúncias.
De 2010 a 2026, esse abatimento somou R$ 7.696.483.426 nominais. O maior ano é 2026: R$ 989.480.083. O menor é 2019: R$ 2.991.180. Em 2014 foram R$ 852.117.285; em 2022, R$ 743.196.373.
O nome no orçamento é renúncia fiscal. O efeito é imposto que não entra. Quem paga a diferença é quem paga imposto.
Fundo partidário, FEFC e renúncia fiscal do horário eleitoral, ano a ano, 2010-2026. Valores nominais em reais do próprio ano; a última coluna traz o total corrigido para reais de 2026 pelo IPCA. FEFC vazio até 2017 porque o fundo não existia — foi criado pela Lei 13.487/2017. FEFC zerado em 2019, 2021, 2023 e 2025 porque a lei só destina dotação da União em ano eleitoral. Horário gratuito de 2024, 2025 e 2026 é projeção da Receita Federal, não valor realizado.
| Ano | Fundo partidário | Fundo eleitoral (FEFC) | Horário "gratuito" (renúncia) | Total nominal | Em R$ de 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2010 | R$ 160 mi fonte | — | R$ 604 mi fonte | R$ 765 mi | R$ 1,9 bi |
| 2011 | R$ 265 mi fonte | — | R$ 207 mi fonte | R$ 473 mi | R$ 1,1 bi |
| 2012 | R$ 286 mi fonte | — | R$ 436 mi fonte | R$ 723 mi | R$ 1,6 bi |
| 2013 | R$ 294 mi fonte | — | R$ 255 mi fonte | R$ 549 mi | R$ 1,1 bi |
| 2014 | R$ 308 mi fonte | — | R$ 852 mi fonte | R$ 1,2 bi | R$ 2,2 bi |
| 2015 | R$ 811 mi fonte | — | R$ 305 mi fonte | R$ 1,1 bi | R$ 2,0 bi |
| 2016 | R$ 738 mi fonte | — | R$ 658 mi fonte | R$ 1,4 bi | R$ 2,3 bi |
| 2017 | R$ 666 mi fonte | — | R$ 441 mi fonte | R$ 1,1 bi | R$ 1,7 bi |
| 2018 | R$ 780 mi fonte | R$ 1,7 bi fonte | R$ 589 mi fonte | R$ 3,1 bi | R$ 4,7 bi |
| 2019 | R$ 810 mi fonte | 0 fonte | R$ 3 mi fonte | R$ 813 mi | R$ 1,2 bi |
| 2020 | R$ 842 mi fonte | R$ 2,0 bi fonte | R$ 389 mi fonte | R$ 3,3 bi | R$ 4,6 bi |
| 2021 | R$ 895 mi fonte | 0 fonte | R$ 6 mi fonte | R$ 901 mi | R$ 1,2 bi |
| 2022 | R$ 1,0 bi fonte | R$ 5,0 bi fonte | R$ 743 mi fonte | R$ 6,7 bi | R$ 8,1 bi |
| 2023 | R$ 1,1 bi fonte | 0 fonte | R$ 267 mi fonte | R$ 1,4 bi | R$ 1,6 bi |
| 2024 | R$ 1,1 bi fonte | R$ 5,0 bi fonte | R$ 641 mi fonte | R$ 6,7 bi | R$ 7,4 bi |
| 2025 | R$ 1,2 bi fonte | 0 fonte | R$ 310 mi fonte | R$ 1,5 bi | R$ 1,6 bi |
| 2026 | R$ 1,3 bi fonte | R$ 5,0 bi fonte | R$ 989 mi fonte | R$ 7,3 bi | R$ 7,4 bi |
| Total | R$ 39,0 bi | R$ 51,7 bi |
O fundo partidário pinga todo ano, com eleição ou sem. Somou R$ 12.656.223.990 nominais em 17 anos. Saiu de R$ 160.375.147 em 2010 para R$ 1.319.021.967 em 2026 — 8,2 vezes, em valores nominais.
O FEFC só existe em ano eleitoral. Foi criado pela Lei 13.487/2017 e a dotação da União só vem no ano da eleição: R$ 1.716.209.431 em 2018, R$ 2.034.954.824 em 2020, R$ 4.961.519.777 em 2022. Depois disso o número parou de mudar: 2024 e 2026 repetem exatamente R$ 4.961.519.777. Nos anos sem eleição — 2019, 2021, 2023 e 2025 — o FEFC é zero.
A renúncia do horário é a terceira torneira e a menos visível, porque não aparece como despesa. Ela aparece como imposto que deixou de ser cobrado. Somadas, as três dão R$ 38.988.431.002 nominais.
Em reais de 2026, os 17 anos custam R$ 51.712.511.658. Os cinco anos eleitorais respondem por R$ 32.233.208.034 disso. Os doze anos restantes, por R$ 19.479.303.624 — dinheiro que corre em ano sem urna.
O ano mais caro é 2022: R$ 8.097.889.305 em reais de 2026. O segundo é 2024: R$ 7.433.747.414. O terceiro é 2026: R$ 7.352.980.046. O mais barato é 2011: R$ 1.089.624.944.
A maior rodada seed ou série A já documentada no Brasil é a série A da Daki, de US$ 170.000.000 em 2021 — R$ 1.205.137.851 em reais de 2026. O fundo partidário de um único ano, 2026, paga essa rodada e ainda sobram R$ 113.884.116.
O FEFC de 2026, sozinho, paga as 19 maiores rodadas da lista, nesta ordem: Daki, Decade, Yellow (série A), Wildlife Studios, Justos, Indicium, Pax, Enter, Cora, Kovi (série A), Vammo, Trace Finance, Conta Simples, Trela, Digibee, Pipo Saúde, Nomad, BHub e Neon. Soma R$ 4.953.489.511. Sobram R$ 8.030.266 do fundo eleitoral.
O ano de 2026 inteiro — fundo partidário, FEFC e renúncia do horário — dá R$ 7.352.980.046. Isso paga as 51 rodadas da lista, incluindo as séries A de Nubank, QuintoAndar, Loft, Pipefy e Tractian, e ainda sobram R$ 18.894.886.
Os 17 anos somados pagam a lista 7,05 vezes. Depois de bancar as 51 rodadas uma vez, sobram R$ 44.378.426.498.
O fundo partidário de 2019 é o único ano sem confirmação independente. A série usa a dotação da LOA, R$ 810.050.743. As outras fontes trazem números diferentes para o mesmo ano: dotação alocada pelo TSE, R$ 742.577.900,40, e líquido creditado, R$ 728.263.373,02. A cláusula de barreira separa esses três conceitos. Nenhuma segunda fonte reproduz o número do TSE.
O horário gratuito de 2024, 2025 e 2026 é projeção da Receita, não realizado. A edição mais recente do Demonstrativo com bases efetivas é a de 2023. Nesses três anos, o valor pode mudar.
Quatro anos do horário — 2011, 2012, 2013 e 2015 — não têm nenhuma fonte fora da própria Receita. Nenhuma reportagem, nenhuma base independente reproduz esses números. Em 2016, 2018 e 2020, a imprensa publica os valores da PLOA (R$ 576 milhões, R$ 1,038 bilhão e R$ 538 milhões), enquanto a série usa os efetivos da Receita (R$ 657.847.985, R$ 588.962.968 e R$ 389.170.088).
O FEFC não tem buraco. Os cinco valores foram reencontrados com todos os dígitos em fontes independentes das originais.
As 51 maiores rodadas seed e série A de startups brasileiras com fonte aberta, ordenadas pelo valor em reais de 2026. Rodadas captadas em dólar aparecem em USD e são convertidas pelo câmbio médio anual do Banco Central antes da correção pelo IPCA. A coluna de acumulado mostra até onde o dinheiro público de campanha chega: o FEFC de 2026 cobre as 19 primeiras linhas; o ano de 2026 inteiro cobre as 51; os 17 anos cobrem a lista sete vezes.
| # | Startup | Rodada | Ano | Valor divulgado | Em R$ de 2026 | Acumulado |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Daki fonte | serie A | 2021 | US$ 170,0 mi | R$ 1,2 bi | R$ 1,2 bi |
| 2 | Decade fonte | seed | 2026 | US$ 85,0 mi | R$ 443 mi | R$ 1,6 bi |
| 3 | Yellow fonte | serie A | 2018 | US$ 63,0 mi | R$ 351 mi | R$ 2,0 bi |
| 4 | Wildlife Studios fonte | serie A | 2019 | US$ 60,0 mi | R$ 348 mi | R$ 2,3 bi |
| 5 | Justos fonte | serie A | 2021 | US$ 35,8 mi | R$ 254 mi | R$ 2,6 bi |
| 6 | Indicium fonte | serie A | 2024 | R$ 200,0 mi | R$ 220 mi | R$ 2,8 bi |
| 7 | Pax fonte | seed | 2026 | US$ 40,0 mi | R$ 208 mi | R$ 3,0 bi |
| 8 | Enter fonte | serie A | 2025 | US$ 35,0 mi | R$ 205 mi | R$ 3,2 bi |
| 9 | Cora fonte | serie A | 2021 | US$ 26,7 mi | R$ 189 mi | R$ 3,4 bi |
| 10 | Kovi fonte | serie A | 2019 | US$ 30,0 mi | R$ 174 mi | R$ 3,6 bi |
| 11 | Vammo fonte | serie A | 2023 | US$ 30,0 mi | R$ 172 mi | R$ 3,8 bi |
| 12 | Trace Finance fonte | serie A | 2026 | US$ 32,0 mi | R$ 167 mi | R$ 3,9 bi |
| 13 | Conta Simples fonte | serie A | 2021 | R$ 121,4 mi | R$ 160 mi | R$ 4,1 bi |
| 14 | Trela fonte | serie A | 2022 | US$ 25,0 mi | R$ 155 mi | R$ 4,3 bi |
| 15 | Digibee fonte | serie A | 2022 | US$ 25,0 mi | R$ 155 mi | R$ 4,4 bi |
| 16 | Pipo Saúde fonte | serie A | 2021 | US$ 20,0 mi | R$ 142 mi | R$ 4,5 bi |
| 17 | Nomad fonte | serie A | 2021 | US$ 20,0 mi | R$ 142 mi | R$ 4,7 bi |
| 18 | BHub fonte | serie A | 2021 | US$ 20,0 mi | R$ 142 mi | R$ 4,8 bi |
| 19 | Neon fonte | serie A | 2018 | US$ 22,0 mi | R$ 122 mi | R$ 5,0 bi |
| 20 | Kanastra fonte | serie A | 2024 | R$ 110,0 mi | R$ 121 mi | R$ 5,1 bi |
| 21 | Akad fonte | serie A | 2024 | R$ 110,0 mi | R$ 121 mi | R$ 5,2 bi |
| 22 | Cayena fonte | serie A | 2022 | R$ 100,0 mi | R$ 120 mi | R$ 5,3 bi |
| 23 | Rivio fonte | serie A | 2025 | US$ 20,0 mi | R$ 117 mi | R$ 5,4 bi |
| 24 | Sami fonte | serie A | 2020 | US$ 15,5 mi | R$ 114 mi | R$ 5,5 bi |
| 25 | NeoSpace fonte | seed | 2025 | US$ 18,0 mi | R$ 105 mi | R$ 5,7 bi |
| 26 | Loft fonte | serie A | 2018 | US$ 18,0 mi | R$ 100 mi | R$ 5,8 bi |
| 27 | Zippi fonte | serie A | 2022 | US$ 16,0 mi | R$ 99 mi | R$ 5,9 bi |
| 28 | Tractian fonte | serie A | 2022 | US$ 15,0 mi | R$ 93 mi | R$ 5,9 bi |
| 29 | Stark Bank fonte | serie A | 2021 | US$ 13,0 mi | R$ 92 mi | R$ 6,0 bi |
| 30 | Avenia fonte | serie A | 2026 | R$ 90,0 mi | R$ 91 mi | R$ 6,1 bi |
| 31 | Medway fonte | serie A | 2022 | R$ 75,0 mi | R$ 90 mi | R$ 6,2 bi |
| 32 | Pipefy fonte | serie A | 2018 | US$ 16,0 mi | R$ 89 mi | R$ 6,3 bi |
| 33 | Ume fonte | serie A | 2024 | US$ 15,0 mi | R$ 89 mi | R$ 6,4 bi |
| 34 | BeConfident fonte | serie A | 2026 | R$ 85,0 mi | R$ 86 mi | R$ 6,5 bi |
| 35 | Tako fonte | seed | 2024 | US$ 13,2 mi | R$ 78 mi | R$ 6,6 bi |
| 36 | NG.CASH fonte | serie A | 2024 | R$ 65,0 mi | R$ 72 mi | R$ 6,6 bi |
| 37 | Yuca fonte | serie A | 2021 | US$ 10,0 mi | R$ 71 mi | R$ 6,7 bi |
| 38 | BotCity fonte | serie A | 2025 | R$ 65,0 mi | R$ 68 mi | R$ 6,8 bi |
| 39 | Nubank fonte | serie A | 2014 | US$ 14,3 mi | R$ 65 mi | R$ 6,8 bi |
| 40 | Kovi fonte | seed | 2019 | US$ 10,5 mi | R$ 61 mi | R$ 6,9 bi |
| 41 | Trybe fonte | serie A | 2020 | R$ 42,0 mi | R$ 60 mi | R$ 7,0 bi |
| 42 | Cobli fonte | serie A | 2019 | US$ 10,0 mi | R$ 58 mi | R$ 7,0 bi |
| 43 | Principia fonte | serie A | 2023 | R$ 50,0 mi | R$ 57 mi | R$ 7,1 bi |
| 44 | Yellow fonte | seed | 2018 | US$ 9,0 mi | R$ 50 mi | R$ 7,1 bi |
| 45 | QuintoAndar fonte | serie A | 2016 | US$ 7,0 mi | R$ 40 mi | R$ 7,2 bi |
| 46 | Warren fonte | serie A | 2019 | R$ 25,0 mi | R$ 37 mi | R$ 7,2 bi |
| 47 | Yuca fonte | seed | 2019 | US$ 6,0 mi | R$ 35 mi | R$ 7,2 bi |
| 48 | Vitalk fonte | serie A | 2021 | R$ 24,0 mi | R$ 32 mi | R$ 7,3 bi |
| 49 | Magie fonte | seed | 2024 | R$ 28,0 mi | R$ 31 mi | R$ 7,3 bi |
| 50 | Trybe fonte | seed | 2019 | R$ 15,0 mi | R$ 22 mi | R$ 7,3 bi |
| 51 | Takeat fonte | serie A | 2026 | R$ 15,0 mi | R$ 15 mi | R$ 7,3 bi |
A linha destacada é onde o acumulado das rodadas alcança o total da série (R$ 51,7 bi em reais de 2026). Somando todas as 51 rodadas listadas: R$ 7,3 bi.
Fundo partidário: tabelas de duodécimos do TSE, ano a ano, cruzadas com os volumes da LOA/PLOA (unidade 14901, fonte 1000), que separam a dotação das multas eleitorais. FEFC: divulgações do TSE reproduzidas por veículos que trazem o valor com todos os dígitos. Horário eleitoral: Demonstrativo dos Gastos Tributários da Receita Federal, quadro da renúncia com a rubrica do horário, edições de bases efetivas de 2011 a 2023.
Cada valor nominal foi corrigido pelo IPCA do IBGE, com o índice acumulado por ano e o denominador no último mês publicado. O IPCA disponível vai até julho de 2026, então "reais de 2026" significa o nível de preços de julho de 2026. O fator foi recalculado do zero por dois refutadores, a partir do IBGE/SIDRA e do Banco Central, e bateu até a sexta casa decimal.
Rodadas captadas em USD foram convertidas pelo câmbio médio anual, calculado a partir das cotações diárias PTAX de venda do Banco Central, e só depois corrigidas pelo IPCA. A reconstrução independente, feita a partir das diárias e checada contra o Banco Mundial, divergiu no máximo 0,14%.
Cada uma das cinco séries — fundo partidário, FEFC, horário, deflator/câmbio e rodadas — passou por dois refutadores independentes, obrigados a achar uma fonte diferente da original para cada valor. FEFC e deflator/câmbio: nada caiu. Fundo partidário: 2019 ficou sem confirmação. Horário: os valores de 2024 e 2025 foram trocados pelos do Demonstrativo de bases efetivas depois que a refutação mostrou que a soma do período só fecha com eles. Rodadas: 50 das 51 confirmadas.
Só equity, só seed e série A, só startup brasileira, só com fonte aberta que traga o valor. Dívida e FIDC ficam de fora: a Principia entra com os R$ 50.000.000 de equity, não com os R$ 200.000.000 anunciados; a Ume entra com os US$ 15.000.000 de equity, sem o FIDC. O valor da Tako foi corrigido para US$ 13.200.000, o número primário, depois que a refutação mostrou que os R$ 75 milhões noticiados eram conversão.